航宇科技：航宇科技2022年年度报告摘要

  股份有限公司公司代码：688239 公司简称：航宇科技贵州航宇科技发展股份有限公司2022年年度报告摘要第一节重要提示1本年度报告摘要来自年度报告全文，为全方面了解本公司的经营成果、财务情况及未来发展规划，投资者应当到网站仔细阅读年度报告全文。

  2重大风险提示公司已在本报告中详细阐述在经营过程中可能面临的各种风险，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之四“风险因素”。

  3本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

  5大信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

  6公司上市时未盈利且尚未实现盈利□是√否 7董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案鉴于公司目前正在推进2022年度向特定对象发行A股股票发行事宜。

  根据中国证监会《证券发行与承销管理办法》规定，上市公司发行证券，存在利润分配方案、公积金转增股本方案尚未提交股东大会表决或者虽经股东大会表决通过但未实施的，应当在方案实施后发行。

  如果公司实施2022年度利润分配，则在完成利润分配前，公司不可以进行非公开发行股票。

  从股东利益和公司发展等综合因素考虑，公司暂不进行2022年度利润分配，也不进行资本公积转增股本。

  公司计划在本次向特定对象发行A股股票完成后，尽快按照有关规定法律法规的要求与《公司章程》规定进行利润分配相关工作。

  8是否存在公司治理特殊安排等重要事项□适用√不适用 第二节公司基本情况1公司简介公司股票简况√适用□不适用 公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称及板块人民币普通股（A股） 上海证券交易所科创板航宇科技688239不适用公司存托凭证简况□适用√不适用 联系人和联系方式联系人和联系方式董事会秘书（信息公开披露境内代表）证券事务代表姓名曾云张跃办公地址贵州省贵阳市贵阳国家高新技术产业开发区金阳科技产业园上坝山路5号贵州省贵阳市贵阳国家高新技术产业开发区金阳科技产业园上坝山路5号电线报告期公司主体业务简介(一)主体业务、基本的产品或服务情况公司是主要是做航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售的高新技术企业，基本的产品为航空发动机环形锻件。

  此外，公司产品亦应用于航天火箭发动机、导弹、舰载燃机、工业燃气轮机、能源等高端装备领域。

  公司航空锻件以航空发动机锻件为主，也为APU、飞机短舱等飞机部件提供航空锻件。

  公司航空发动机锻件应用于我国预研、在研、现役的多款国产航空发动机，包括长江系列国产商用航空发动机；也用于GE航空、普惠（P&W）、赛峰（SAFRAN）、罗罗（RR）等国际航空发动机制造商研制生产的多款新一代商用航空发动机。

  公司航天锻件主要运用于运载火箭发动机及导弹系统，包括用于连接航天装备各部段的各类筒形壳体。

  公司燃气轮机锻件产品主要使用在于驱逐舰、护卫舰等舰载燃气轮机及工业燃气轮机，包括国产先进舰载燃机、国产重型燃气轮机、国际先进的工业燃气轮机。

  公司能源装备锻件主要为生产锂离子电池的基本材料电解铜箔装备的钛环/阴极辊、风电装备的各类轴承锻件。

  (二)主要经营模式1、研发模式公司研发创新工作以市场需求和国家战略为导向，坚持“预研一代、研制一代、批产一代”的技术创新机制，坚持研发与生产紧密结合，重视研发技术的产业化应用。

  公司依托国家、省、市级课题，配合国家新一代航空发动机需求，把握全球航空锻造行业技术发展趋势，研发新产品、新工艺；与科研院校及上下游企业组织技术合作与交流，充分的发挥相关高校、研究所科研力量的作用，逐步加强了公司的研发实力；公司研发人员长期从事产品生产的基本工艺设计，针对研制、生产的全部过程中产生的共性问题或行业难题提出自主课题，通过针对性研发解决共性问题或行业难题。

  公司研发工作紧紧围绕市场需求，研发成果可直接应用于公司产品或指导公司生产，有效缩短了研发成果产业化周期，形成了市场引领研发，研发保障销售的局面，持续保持技术领先优势。

  2、采购模式公司制定了《采购控制程序》和《供应商管理程序》，对供应商的选择、采购的依据、采购订单的确定、采购订单的更改、采购物料的接收与检验等作出了详细规定。

  采供部根据使用部门编制的物资需求计划，将物资信息发给供应商询价，根据反馈的信息最终确定供应商，与之签订采购合同。

  公司采用合格供应商目录对原材料供应商来管理，由采供部牵头每年对原材料供应商进行资格评审，并更新合格供应商目录。

  客户指定的原材料供应商，经公司做基本审核后进入合格供应商目录；公司自主开发的原材料供应商，通过公司的工艺、质量、设备、现场审核等审核程序后进入合格供应商目录。

  由于航空领域对产品质量的要求比较高，客户对公司原材料供应管控较为严格，公司的采购主要为客户指定供应商范围及计算机显示终端指定具体供应商两种。

  境内业务，客户一般在技术协议中向公司指定其多家原材料合格供应商，一种产品对应多家供应商，由公司自主在该范围内选择一家或多家进行采购，不指定原材料采购价格。

  公司境外业务主要由GE航空、普惠（P&W）、赛峰（SAFRAN）等计算机显示终端直接指定供应商，一种产品一般指定一家供应商。

  公司与国际商用航空制造商等计算机显示终端签订的长期协议中，对原材料的采购量、价格、标准、交付术语、原材料供应商等有具体规定，公司需遵守长协约定。

  涉及直接指定供应商的计算机显示终端最重要的包含：GE航空、柯林斯航空（Collins）、霍尼韦尔（Honeywell）、普惠（P&W）、赛峰（SAFRAN）、罗罗（RR）。

  公司原材料的采购以向原材料制造商采购为主，也根据自身的需求适度向具备一定实力和信誉的经销商、贸易商采购。

  主要原因为下游客户对产品的材料、尺寸、理化性能、加工精度等要求迥异，个性化需求较强，公司产品主要为非标准产品，具有多批次、多品种、多规格、定制化的特征。

  4、销售模式公司境内业务主要系在取得境内客户的供应商相关资质后，进行产品试制，产品试制分为预研和在研阶段。

  客户对某型号的产品做预研或在研时，公司参与该型号的预研和在研，对订单进行生产。

  经试验件试制、工艺优化等，产品符合客户真正的需求后，待客户整机定型，进入产品定型批产阶段，客户对定型的产品做批量下单，部分客户也会通过向公司下达生产计划的方式，公司做批量生产。

  公司境外业务主要系在取得NADCAP等航空航天工业系统质量管理体系认证后，通过GE航空、普惠（P&W）、赛峰（SAFRAN）等计算机显示终端对公司锻造、热处理等特种生产的基本工艺、供货能力和质量保证能力的持续考察，取得境外航空发动机制造商等计算机显示终端的供应商资质，之后，下游客户还会通过单件首件包审核等方式逐步考察供应商的持续供货能力和质量保证能力，满足规定的要求后才会与供应商就部分航空发动机型号签订长期协议。

  公司通过首件包审核，与计算机显示终端的指定机加商（含上述计算机显示终端从事机加业务的子公司）进行直接交易。

  公司境外业务的销售模式为直销，同时还存在非直接用公司产品的客户（贸易商）受机加商委托向公司直接买产品的情形。

  公司存在客户指定供应商并锁定采购价格的情形，主要涉及的计算机显示终端有GE航空、柯林斯航空（Collins）、铁姆肯（香港）控股有限公司、普惠（P&W）、赛峰（SAFRAN）等，一种产品一般指定一家供应商。

  (三)所处行业情况1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛（1）所处行业企业主要从事航空难变形金属材料环形锻件的研发、生产与销售，产品主要使用在于先进军用航空发动机、国内外新一代商用航空发动机。

  根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司属于“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”（代码为C37）；根据中国证监会网站公示的《2021年3季度上市公司行业分类结果》，公司属于“制造业”门类，“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”（代码为C37）。

  根据《战略性新兴起的产业重点产品和服务指导目录（2016）》，公司主要营业业务属于“2高端装备制造产业”之“2.2航空产业”之“2.2.2航空发动机”。

  根据《产业体系调整目录（2019年本）》，公司产品属于“第一类鼓励类”。

  （2）发展阶段环形锻件是航空发动机的关键锻件，采用辗轧技术成形的环件具有组织致密、强度高、韧性好等优点，是铸造或其他制造技术所不能替代的。

  环形锻件的性能和质量在相当大的程度上决定着航空关键构件的使用性能和服役行为，环形锻件的组织性能往往必然的联系到飞机的常规使用的寿命和可靠性。

  近似于零件外廓的异形环件的生产质量和制造技术对于降低发动机研制成本和提高发动机研制生产能力都具有十分重要的影响。

  我国航空航天领域的部分关键锻件与国外发达国家尚存在比较大差距，比如我国部分关键锻件材料利用率低、环件的组织性能均匀性和稳定能力不高、环件尺寸精度低、研制周期长。

  造成上述状况的最终的原因是我国高端装备发展过程中长期“重型号、轻工艺”、“重产品、轻工艺”，即重型号设计、轻工艺研究，在工艺领域又“重冷（加工制造工艺）轻热（成形制造工艺）”，没有从锻造技术对飞机发动机更新换代具有非常明显的推动作用的认识高度进行统筹安排，对于先进辗轧技术方面的研究未能得到足够重视，工艺水平落后，缺乏先进的工艺控制手段和系统理论架构的支持。

  近年来，随着我们国家经济实力的增强和国防科学技术的发展，各行业对辗轧环件的应用需求都呈现大幅度增长。

  在我国目前批产和在研的各种各样不同型号航空发动机中，高温合金、钛合金等难变形材料大型环件的应用十分广泛。

  提高我国环件辗轧技术水平慢慢的变成了提高我国武器装备研制生产能力和性能水平的一个共性问题。

  各种新型难变形材料的应用日益广泛，迫切地需要科学的工艺设计手段以确保工艺质量；同时，对环件的尺寸精度、冶金质量、生产所带来的成本和生产周期的要求更加严格。

  （3）基本特点1）行业进入壁垒高由于锻件的性能和质量在相当大的程度上决定着航空关键构件的使用性能和服役行为，因此航空发动机对于锻件的材料、质量、性能的要求都非常高，目前国内仅有少数企业可以有效的进行高性能、高精度环形锻件产品的研制生产。

  一般企业进入该行业存在相当大的壁垒，大多数表现在技术工艺、资质、人才、质量管理等方面。

  2）技术密集型特征强由于航空锻件需满足高性能、长寿命、高可靠性的要求，且要求各批次产品之间有较高的稳定性和一致性，因此要求企业在材料成形与性能控制的基础研究和应用研究领域有较深的认识，能够掌握先进航空材料的材料变形规律与组织性能之间的关系，产品设计和生产制造水平要求高，因此行业技术水平要求比较高，属于技术密集型行业。

  3）产品研发周期长，具有定制化特征航空发动机零部件性能直接影响航空发动机的性能和服役周期，航空发动机制造商为保证航空发动机性能，通常在整机研发的同时要求航空发动机零部件生产企业配合其进行同步研发，航空发动机零部件从研发设计、首件试制到产品定型批量生产的周期较长。

  此外，由于航空发动机、燃气轮机等产品型号众多、产品需求各异，每种型号的产品在材料、规格、性能方面均具有特殊性要求，客户的定制化需求较多，因此产品具有定制化特征。

  4）保密性要求高由于行业下游航空发动机、燃气轮机属于先进高端装备，特别是预研、在研及生产阶段中，均可能涉及国家机密或商业机密，因此航空锻造企业具备较高的保密性要求。

  5）下游客户的供应商选择具有稳定性、排他性航空锻件主要使用在在航空航天等高温、高压或耐腐蚀等极端恶劣条件下，产品的性能稳定性和质量可靠性是客户最先考虑的因素，因此客户选定供应商后，就不会轻易更换；在既定的产品品质衡量准则下，客户更换零部件供应商的转换成本比较高且周期较长，若锻件研制公司可以提供的产品能持续符合客户的质量发展要求标准，下游客户将与其形成长期稳定的合作伙伴关系，一旦形成了稳定的合作伙伴关系，正常情况下不会轻易改变，因此客户与锻件研制企业的合作伙伴关系能够保持长期稳定，且具有一定的排他性。

  （4）主要技术门槛高性能、长寿命、高可靠性，是航空航天等领域高端装备锻件制造追求的永恒目标，以满足高温、高压、高转速、交变负载等极端服役条件。

  采用轻质、高强度、耐高温等航空难变形金属材料，比如高温合金、钛合金、铝合金、高强度钢等，是实现这一目标的重要途径。

  然而，这些材料合金化程度高、成分复杂，从而给锻造过程带来诸多难点：①塑性差，锻造过程容易开裂（如高温合金GH4141、钛合金TA7等），需要严控变形程度；②变形抗力高、流动性差（如高温合金Waspaloy等），需大载荷设备，且金属难以填充型槽而获得精确形状尺寸；③锻造温度范围窄，易产生混晶、组织不均匀问题，增加锻造火次和操作难度；④对变形程度、变形速率和应力应变状态等较为敏感，锻造过程难以控制；⑤微观组织状态复杂多样，且对工艺条件较为敏感，组织性能难以控制。

  上述难变形材料锻造难度大，对锻造工艺和热处理工艺都有很严格的要求，生产的全部过程必须严控各项工艺参数，形成配套完整的控制体系和控制规范，才能使产品的性能指标达到使用要求。

  因此锻造企业取得这些工艺参数和形成有效的控制体系，不但需要具备深厚的材料和锻造理论知识，而且有必要进行大量的反复计算分析、工程试验验证和长期的工程实践。

  航空难变形金属材料环形锻件大部分为定制化生产的非标产品，具有批量小、形状尺寸多样等特点。

  企业只有通过研制经验的长期积累，才能形成针对各种类型的产品的研制经验数据库（如：材料的热处理参数、锻压参数、机加工余量参数等），只有在这些个性化数据库的支撑下，借助CAPP、MES等先进信息化手段，用以提升产品质量的稳定性和可靠性，并为新产品的研发提供经验参考和数据支撑，企业才能更好地满足定制化产品的市场需求。

  2.公司所处的行业地位分析及其变动情况从国际航空锻造领域的竞争格局来看，美国和日本等发达国家走在世界前列，依托高端的生产设备及先进的加工工艺，能够生产出大尺寸、高精度、高性能的高品质环形锻件。

  上述国家的先进锻造企业不仅占据着航空航天、燃气轮机、能源装备等主要高端应用市场，其产品也具备更高的附加值。

  国内普通锻造企业较多，没有接触航空难变形材料，技术水平一般，市场之间的竞争较为激烈。

  而在航空难变形金属材料环形锻件领域，由于航空发动机对锻件质量发展要求极高，在技术、工艺、设备、资金、人员、认证资质方面均有很高的进入壁垒，只有少数企业能进入该行业，市场之间的竞争程度相对较低。

  从境外市场看，CARLTON、DONCASTERS、HWM等知名锻造企业及所属产业集团，企业未来的发展历史悠远长久，资本实力丰沛雄厚，工艺水平和技术实力处于国际领先水平。

  通过多年的产业整合，这一些企业目前基本已形成原材料、熔炼合金、锻造成形、机加、装配等完整的航空零部件产业链条。

  公司多年来聚焦于航空发动机等高端装备用高品质环形锻件领域，已变成全球主流航空发动机制造商在亚太地区的主要环形锻件供应商之一。

  从境内市场来看，在航空难变形金属材料环形锻件领域，公司的主要竞争对手为安大锻造、派克新材、陕西宏远航空锻造有限责任公司。

  安大锻造、陕西宏远航空锻造有限责任公司作为航空工业体系内的企业，从事航空锻造业务达50多年，在境内军品市场具备更强的先发优势，其中安大锻造是目前国内最大的航空环形锻件生产企业。

  在境内航空发动机市场中，公司热情参加批产在役型号环形锻件市场之间的竞争，取得良好成效，但由于安大锻造进入行业时间较早，在批产型号的环形锻件市场安大锻造目前具有一定优势；在在研、预研型号环形锻件市场，公司热情参加相关型号的配套研制工作。

  3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展状况和未来发展的新趋势（1）行业面临的发展机遇1）强军强国，十四五期间空军装备有望放量建设“十四五规划和2035年远大目标”提出“确保2027年实现建军百年奋斗目标”，我国持续加强武器装备现代化和机械化信息化智能化融合发展。

  2023年，我国国防预算为15,537亿元，同比增长7.2%，呈持续稳定增长的发展形态趋势，反映了国防需求的稳定增长与国家战略有序实施。

  面对日益复杂国际形势，我国未来主战机型有望加速列装并更新换代，武器装备将作为提高备战能力的关键一环，进入“放量建设”新阶段。

  2）民用航空市场复苏，航空配套装备产业前景广阔根据《中国商飞公司市场预测年报（2021-2040）》，未来20年全球旅客周转量（RPKs）将以每年3.9%的速度增长，在2040年达到19.1万亿客公里，民航市场复苏预期明确。

  基于全球经济到2040年保持年均约2.6%的上涨的速度，预计未来二十年全球将有超过41,429架新机交付，价值约6.1万亿美元（以2020年目录价格为基础），用于替代和支持机队的发展。

  到2040年，预计全球客机机队规模将达到45,397架，全球市场发展的潜在能力巨大。

  3）大型飞机等高端装备重点工程实施，我国航空工业有望实现跨越式发展“十四五”规划进一步明确重点推动C919大型客机示范运营和ARJ21支线客机系列化发展。

  其中，C919已经于2022年郑重进入取证交付阶段，标志着我国成为全世界第四个拥有自主制造大型干线客机能力的国家，大飞机制造的规模化和标准化也推动航空制造产业链上下游的发展，催生产业集群效应。

  公司作为国产商用大飞机自主发动机的环锻件核心研制单位，随着长江系列发动机研制的进一步推进，市场需求也逐渐提升。

  （2）行业面临的挑战1）新一代航空新材料应用节奏加快，复合材料未来将得到更多应用随着新一代航空发动机的研制步伐加快，更多的航空新材料得以应用。

  新材料应用研究工作有必要进行大量的验证试验，前期研发投入大，验证周期长，产业化难度大。

  从国内以往经验来看，一种新材料从研制到成熟应用基本上要经历10年以上的研制周期。

  另外，未来航空发动机等高端装备对航空材料提出了高综合性能、结构功能一体化、结构整体化、低成本控制等要求。

  随着复合材料、铝锂合金等轻质材料的发展，现有难变形材料存在未来被上述材料替代的风险。

  这需要企业加大研发力度，针对新材料研究更先进的成型技术，迎接未来新的变革。

  2）新技术、新工艺带来的挑战随着科学技术日新月异的加快速度进行发展，新的成型技术也不断涌现。

  单一的成型工艺也在向多学科交叉发展，比如辗轧+胀形、辗轧+旋压、辗轧+旋压+3D打印等等。

  这要求企业积极把握新的技术发展趋势，持续开展新技术、新工艺研究，快速掌握新的制造技术，引领和培养新的市场。

  3公司主要会计数据和财务指标3.1近3年的主要会计数据和财务指标单位：元 币种：人民币2022年2021年本年比上年增减(%) 2020年总资产2,988,820,816.682,199,686,495.2435.871,428,337,014.72 归属于上市公司股东的净资产1,246,550,080.731,040,390,126.5419.82552,823,592.36 营业收入1,454,001,556.52959,781,137.0951.49670,669,649.09 归属于上市公司股东的净利润183,387,439.48138,940,755.4231.9972,694,889.60 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润168,543,705.24123,936,009.6535.9970,317,013.49 经营活动产生的现金流量净额48,861,077.17 -53,322,864.43不适用123,158,926.39 加权平均净资产收益率（%） 16.0117.44 减少1.43个百分点14.08 基本每股盈利（元／股） 1.311.1315.930.69 稀释每股收益（元／股） 1.311.1315.930.69 研发投入占据营业收入的比例（%） 4.725.07 减少0.35个百分点5.09 3.2报告期分季度的主要会计数据单位：元 币种：人民币第一季度（1-3月份） 第二季度（4-6月份） 第三季度（7-9月份） 第四季度（10-12月份） 营业收入311,660,296.86311,623,411.72367,323,529.94463,394,318.00 归属于上市公司股东的净利润51,883,323.8341,730,854.2840,623,276.4949,149,984.88 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润49,267,233.2836,322,499.8736,573,612.9346,380,359.16 经营活动产生的现金流量净额-76,999,346.127,840,256.38 -49,259,737.33167,279,904.24 季度数据与已披露定期报告数据差异说明□适用 √不适用 4股东情况4.1普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东总数和持有特别表决权股份的股东总数及前10 名股东情况单位:股截至报告期末普通股股东总数(户) 5,781 年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数(户) 6,399 截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0 年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0 截至报告期末持有特别表决权股份的股东总数（户） 0 年度报告披露日前上一月末持有特别表决权股份的股东总数（户） 0 前十名股东持股情况股东名称（全称） 报告期内增减期末持股数量比例(%) 持有有限售条件股包含转融质押、标记或冻结情况股东性质份数量通借出股份的限售股份数量股份状态数量贵州百倍投资咨询有限公司032,512,35522.7832,512,355 不适用 无0 境内非国有法人华能贵诚信托有限公司－华能信托·元和6号集合资金信托计划7,050,0007,050,0004.940 不适用无0其他中国建设银行股份有限公司－易方达国防军工混合型证券投资基金4,849,8025,887,4414.130 不适用无0其他贵州省科技风险投资有限公司-155,1804,443,9773.110 不适用无0 国有法人卢漫宇142,9002,644,3081.852,644,308 不适用无0 境内自然人中国银行－易方达积极成长证券投资基金2,496,3812,496,3811.750 不适用无0其他吴永安142,9001,545,6871.08142,900 不适用质押1,227,000 境内自然人中国工商银行股份有限公司－汇添富科创板2年定期开放混合型证券投资基金73,3151,482,2281.040 不适用无0其他汇添富基金管理股份有限公司－社保基金17021组合1,384,6611,384,6610.970 不适用无0其他招商银行股份有限公司－兴全合远两年持有期混合型证券投资基金1,374,2861,374,2860.960 不适用无0其他上述股东关联关系或一致行动的说明1、上述“前十名股东持股情况”表中，卢漫宇为贵州百倍投资咨询有限公司董事，且持有其出资额的18.54%，公司不知晓其余股东之间是不是存在关联关系或一致行动情况；2、公司不知晓上述“前十名无限售条件股东持股情况”表中所列股东之间是不是真的存在关联关系或一致行动关系。

  表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明不适用存托凭证持有人情况□适用√不适用 截至报告期末表决权数量前十名股东情况表□适用√不适用 4.2公司与控制股权的人之间的产权及控制关系的方框图√适用 □不适用 4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图√适用 □不适用 4.4报告期末公司优先股股东总数及前10名股东情况□适用√不适用 5公司债券情况□适用√不适用 第三节重要事项1公司应该依据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。

  2022年年度，公司国内外航空、国内能源装备领域等下业市场需求旺盛，公司抢抓市场机遇，深入与主要客户合作，挖掘国内外客户的需求，开拓培育新客户，销售订单增加，经营规模扩大；同时，加强内部精益管理，加大研发投入，不断的提高技术水平，提高产出，实现了营业收入及净利润的稳步增长：营业收入145,400.16万元，较上年同期增长51.49%；盈利20,654.40万元，较上年同期增长31.94%；总利润20,426.79万元，较上年同期增长31.01%；归属于上市公司股东的净利润18,338.74万元，较上年同期增长31.99%；扣除非经常性损益的净利润16,854.37万元，较上年同期增长35.99%。

  2公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止上市情形的原因。

  本网站用于投资学习与研究用途，如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示，请联系我们，谢谢！